近期，受天氣、資源價(jià)格、煤礦重組等多重因素影響，煤炭板塊“十一”黃金周后如旱地拔蔥般地同時(shí)出現(xiàn)大幅上漲。周期性與季節(jié)性共振，著實(shí)讓煤炭板塊冬季火了起來。

　　近6日主力入資55億元

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，國慶節(jié)以來，煤炭板塊流通加權(quán)平均股價(jià)漲26.21%，而同期滬指上漲11.88%，A股加權(quán)平均漲幅為12.16%，煤炭開采板塊分別跑贏滬指與整體A股14.33和14.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　個(gè)股具體數(shù)據(jù)顯示，33只交易中的煤炭股，國慶后有25只個(gè)股跑贏滬指，占該行業(yè)個(gè)股總數(shù)的75.76%。截至10月15日收盤，該板塊上漲冠軍國陽新能，累計(jì)漲幅達(dá)68.10%，6個(gè)交易日中，有4個(gè)交易日以漲停報(bào)收，另有，兗州煤業(yè)、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、神火股份等9只個(gè)股累計(jì)漲幅超30%，由此可見煤炭股的火爆場(chǎng)面。

　　從主力資金流向看，節(jié)后該板塊為主力資金重點(diǎn)關(guān)注的板塊之一，資金凈流入的股票有28只，占該行業(yè)股票數(shù)的84.85%，合計(jì)主力資金凈流入54.995億元，平均每股凈流入16175.14萬元。其中，國陽新能最受主力資金青睞，主力資金合計(jì)凈流入60104.51萬元。

　　周期性+季節(jié)性共振煤炭業(yè)

　　根據(jù)全球多個(gè)國家的氣候研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，今年北半球?qū)⒂瓉砬�年極寒。如果北半球冷冬，勢(shì)必推升歐洲、中國以及日韓為代表的東北亞地區(qū)的用煤需求，即旺季更旺。

　　東北證券長春建設(shè)街營業(yè)部分析師楊旭東認(rèn)為，隨著天氣由涼轉(zhuǎn)冷，動(dòng)力煤需求將逐步增加，有望推動(dòng)煤價(jià)緩慢上漲；如果出現(xiàn)極端天氣，不排除煤價(jià)大幅上漲的可能。另外，經(jīng)濟(jì)軟著陸正在逐漸成為現(xiàn)實(shí)，周期性因素導(dǎo)致的需求不旺的局面有望改變。

　　楊旭東認(rèn)為，四季度煤炭是比較好的投資標(biāo)的。首先是進(jìn)入冬儲(chǔ)期，煤炭?jī)r(jià)格已進(jìn)入上行區(qū)間，盡管幅度不會(huì)很大，且電價(jià)的改革有利于煤價(jià)上調(diào)；其次是天氣對(duì)煤價(jià)的影響越來越大，有媒體報(bào)道今年出現(xiàn)寒冬的可能性較大，寒冷的天氣有助于增加煤炭需求；第三是前期的限電限產(chǎn)力度逐漸減弱，需求正逐漸恢復(fù)；第四是房產(chǎn)調(diào)控有保有壓，鼓勵(lì)加大保障性住房的供給；最后是美元貶值及大宗商品走強(qiáng)為煤炭提供支撐�？傊�，煤炭需求預(yù)期正在向好的方向發(fā)展。

　　同時(shí)，美元貶值和油價(jià)上漲將帶動(dòng)國際煤價(jià)上漲，對(duì)國內(nèi)煤價(jià)形成支撐。由于山西、陜西、河南等產(chǎn)煤大省同時(shí)進(jìn)行資源整合，加上煤炭運(yùn)輸瓶頸短期難有明顯改善，因此，2011年煤炭供給將略微偏緊，長期煤炭?jī)r(jià)格有較強(qiáng)的支撐。

　　投資主線是通脹預(yù)期

　　“十月份同樣受未來預(yù)期氣候嚴(yán)寒影響，電廠有可能為防止暴雪阻斷交通，影響煤炭運(yùn)輸供應(yīng)情況發(fā)生，而提前提高煤炭?jī)?chǔ)量，由此引發(fā)煤炭?jī)r(jià)格上漲提前到來�！睏钚駯|表示。

　　2010年是落實(shí)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的最后一年，全國對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)行優(yōu)惠電價(jià)的省區(qū)市，已全部發(fā)文取消了地方實(shí)施的優(yōu)惠電價(jià)措施。三季度以來，煤炭的下游行業(yè)需求出現(xiàn)了明顯的回落，預(yù)計(jì)四季度回落將更加明顯，將給煤炭股提供買入機(jī)會(huì)。

  美元貶值，國際油價(jià)上漲，給煤炭行業(yè)帶來催化劑。美元貶值力度和速度超出預(yù)期，預(yù)計(jì)美元走弱將是一個(gè)比較長期的過程，大宗商品價(jià)格處于上升通道，四季度跟煤炭聯(lián)系緊密的原油價(jià)格可能進(jìn)入新的上漲周期，給煤炭行業(yè)的上漲帶來催化劑。

　　從煤炭股的整體估值來看，主要上市公司2010年的平均市盈率都在20倍以下，估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步釋放。楊旭東認(rèn)為短期內(nèi)煤炭股的投資主線是通脹預(yù)期。在通脹預(yù)期發(fā)生改變前，認(rèn)為在目前煤炭板塊仍然是較好的投資標(biāo)的。其中，更看好資源稀缺，價(jià)格彈性較大的焦煤和噴吹煤公司。

來源：創(chuàng)富長春