投資要點(diǎn):

　　03月21號(hào)秦皇島大同優(yōu)混830元/噸,與上周持平;山西優(yōu)混775元/噸,與上周持平。

　　截至03月18號(hào),GLOBALCOAL顯示的澳大利亞紐卡斯?fàn)柮禾績(jī)r(jià)格123.29美元/噸,比上周下跌6.31美元/噸。

　　大同南郊地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)格585元/噸,與上周持平;平魯?shù)貐^(qū)氣煤坑口含稅價(jià)格350元/噸,與上周持平。

　　古交8號(hào)焦煤坑口含稅價(jià)725元/噸,與上周持平;古交2號(hào)焦煤890元/噸,與上周持平。臨汾地區(qū)主焦精煤車板含稅價(jià)1600元/噸,與上周持平,肥精煤1530元/噸,與上周持平。

　　陽(yáng)泉噴吹煤車板含稅價(jià)格1140元/噸,與上周持平。長(zhǎng)治噴吹煤車板含稅價(jià)1130元/噸,與上周持平。

　　陽(yáng)泉洗中塊坑口含稅價(jià)1230元/噸,與上周持平;洗小塊1160元/噸,與上周持平。

　　本周焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定。濰坊焦炭?jī)r(jià)格2030元/噸,與上周持平;唐山焦炭?jī)r(jià)格2030元/噸,與上周持平;河津焦炭?jī)r(jià)格1800元/噸,與上周持平。

　　截至到03月21號(hào),秦皇島庫(kù)存773.5萬(wàn)噸,比上期下降10萬(wàn)噸。截至到03月14號(hào),廣州港庫(kù)存212.04萬(wàn)噸,比上期下降9.3萬(wàn)噸。

　　秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)71元/噸,比上期上漲5元/噸,秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)53元/噸,比上期上漲3元/噸。

　　二級(jí)市場(chǎng):

　　上周煤炭股平均跌幅0.49%,滬深300跌幅1.71%,煤炭板塊強(qiáng)于大盤,山西焦化、中國(guó)神華走勢(shì)較強(qiáng)。

　　截至日前,3月份煤炭板塊漲幅5.01%,強(qiáng)于大盤表現(xiàn),居行業(yè)漲幅榜首位。

　　投資策略:

　　我們認(rèn)為國(guó)際大宗商品價(jià)格仍維持高位震蕩;日本地震進(jìn)入重建后,電力需求將會(huì)逐漸增加,而核電設(shè)施的破壞,對(duì)火電的需求將會(huì)增加;國(guó)內(nèi)逐漸進(jìn)入施工旺季,對(duì)鋼材等消費(fèi)將逐漸增加,鋼鐵庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)存階段,但去庫(kù)存的進(jìn)度仍需觀察;國(guó)際鋼鐵產(chǎn)能利用率也在逐漸增加,總體來(lái)看我們認(rèn)為煤炭行業(yè)的基本面還是向好的。

　　我們關(guān)注三條投資主線:一是明顯受益于產(chǎn)量增長(zhǎng)以及焦煤價(jià)格上漲的公司;二是有整合以及資產(chǎn)注入的企業(yè),尤其關(guān)注山西省內(nèi)的上市公司;三是受益于國(guó)際煤價(jià)上漲,出口相對(duì)穩(wěn)定或有出口配額的企業(yè)。綜合起來(lái)我們構(gòu)建的投資組合是:西山煤電、潞安環(huán)能、煤氣化、國(guó)陽(yáng)新能、冀中能源、昊華能源。

來(lái)源：山西證券