焦炭基本面好轉

　　我們統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，焦炭與鋼鐵的相關系數(shù)分別為0.86，二者具有較強的相關性。目前鋼價已連續(xù)四周出現(xiàn)反彈，且需求正在逐步啟動。截至4月8日，主要城市螺紋鋼庫存為684.71萬噸，線材213.29噸，熱卷470.33萬噸，中板156.50萬噸，冷軋163.52萬噸，庫存繼續(xù)維持下降趨勢。與此同時，鋼廠經(jīng)過前期的降價后，重新有了提價空間，后期市場相對樂觀。鋼鐵市場的回暖將提振市場對于焦炭需求的預期，這種情況下，焦炭企業(yè)向鋼廠要求提價的呼聲也更有望得到回應。

　　成本構成變化決定焦炭價格走勢。我們知道，煉焦煤成本占焦炭價格的絕大部分比重。近期國內(nèi)煉焦煤市場整體表現(xiàn)偏弱，主要由于部分焦化廠限產(chǎn)，導致煉焦煤成交疲軟。而由于山西和河南兩省資源整合結束，礦井開始復產(chǎn)，3月份產(chǎn)量或增加5%左右，這也會對煉焦煤價格形成一定壓制。鋼鐵市場雖然有所回暖，但傳遞到下游煉焦煤市場的時滯也使得價格在短期內(nèi)維持盤整的可能性比較大，焦炭價格因此獲得的支撐也被削弱。但考慮到進口煉焦煤成本居高不下，以及原油高位震蕩對煤價的支撐作用，中期來看煉焦煤仍會繼續(xù)上漲，并提振焦炭價格有所上調(diào)。

來源：中國證券報