山東動力煤價格大漲、港口煤價迭創(chuàng)新高
本期,受華東、南方電荒現象的持續(xù)影響,以及發(fā)改委上調部分終端電價和上網電價的影響,山東地區(qū)動力煤價格也出現較大幅度上漲,其它地區(qū)動力煤價格在前期出現上漲后,本期暫時止住了上漲的步伐;
由于鋼廠目前需求暫未出現明顯變化,各地的煉焦煤價格本期價格相對穩(wěn)定,較前期相比繼續(xù)保持不變;
本期全國大部分地區(qū)的無煙煤價格走勢依舊很平穩(wěn),基本無波動;
本期,受電荒事件的持續(xù)性影響及電價上調的影響,環(huán)渤海動力煤價格指數及秦皇島煤炭價格迭創(chuàng)新高。其中6.21日的環(huán)渤海動力煤價格指數上漲到837元/噸的水平,與上期相比上漲0.60%;截至6.6日,秦皇島港大同優(yōu)混煤(6000大卡)價格為895元/噸,與上期價格上漲15元/噸;秦皇島港山西優(yōu)混煤(5500大卡)價格為845元/噸,比上期價格繼續(xù)上漲5元/噸。
港口庫存基本持平、海運費變化不大
本期港口庫存趨穩(wěn),秦皇島港港口庫存與上周基本持平,庫存保持在573.8萬噸;山西省有效存煤與上周相比,則繼續(xù)出現下降,降幅為4.86%,庫存下降到1652.07萬噸。
煤炭海運費價格近期變化不大,截至6.1日,秦皇島-廣州港海運費為62元/噸,與前期價格下降1.59%,與一個月前價格下降7.46%;秦皇島-上海港海運費為53元/噸,比上期價格持平,較一個月前上漲8.16%。
國際煤炭價格逐步趨穩(wěn)
本期國際煤炭價格較前期相比,變化不大,截至6月3日,澳大利亞紐卡斯爾動力煤價格為119.34美元/噸,較上期微降0.13美元,在前期連續(xù)下跌后趨穩(wěn);同期布倫特原油價格較上期價格小幅下跌,下跌到114.19美元/桶。
估值分析及投資建議
隨著部分終端電價及各省上網電價不同程度的上調,煤電矛盾暫時有所緩解。
部分省份因裝機容量不足引起的“硬電荒”雖然還在繼續(xù),但其它部分省份由于發(fā)電成本過高而不愿意發(fā)電引起的“軟電荒”得以在一定程度上緩解。我們認為,不論是“硬電荒”的延續(xù)還是“軟電荒”緩解,對于煤炭行業(yè)的需求來講,都是積極的。
進入6月份以后的用電高峰,將會使這種積極的煤炭需求更大程度的放大,有助于未來煤炭價格的繼續(xù)上漲。而對合同煤占比較大的企業(yè)而言,雖然發(fā)改委已嚴令不能漲價,但這種市場煤價與合同煤價的巨大差距,使得其在未來政策松動時,有望實現合同煤價的大步伐上漲,從而在未來迅速實現超額收益。
來源:第一創(chuàng)業(yè)證券
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