焦炭自4月中旬上市以來(lái)，在經(jīng)過(guò)上市初期資金炒作后期價(jià)逐步向現(xiàn)貨價(jià)格回歸。8月份全球商品市場(chǎng)受美債評(píng)級(jí)下調(diào)、歐洲債務(wù)危機(jī)、國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)影響，焦炭跌破了持續(xù)兩個(gè)月的振蕩區(qū)間后加速探底，近期在基本面較好和典型的季節(jié)性消費(fèi)特征下持續(xù)反彈。

　　上游煉焦煤成本支撐明顯

　　自今年年初以來(lái)煉焦煤價(jià)格基本維持上行趨勢(shì)，大同、朔州等地受到煤礦檢修和安全檢查的影響，煤礦多處于關(guān)停狀態(tài)生產(chǎn)受限，近期山西地區(qū)煉焦煤資源供應(yīng)相對(duì)緊張，焦煤、氣煤價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)價(jià)格新高。在焦煤市場(chǎng)回暖的預(yù)期的拉動(dòng)下，各焦煤企業(yè)陸續(xù)上調(diào)其產(chǎn)品價(jià)格，尤其是承兌價(jià)格，預(yù)期焦煤價(jià)格振蕩上行。

　　產(chǎn)能過(guò)剩，港口庫(kù)存較高

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，7月國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量3720萬(wàn)噸，比上月略有下降，同比增長(zhǎng)19.8％，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能依然過(guò)剩。全國(guó)重點(diǎn)港口的煤炭庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，連續(xù)8個(gè)月上漲至6月份的28753萬(wàn)噸記錄高位后，7月出現(xiàn)小幅回落。7月焦炭出口量18.13萬(wàn)噸，環(huán)比下降43.25％，焦炭進(jìn)口14397噸，凈出口量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降。大同、朔州等地受到煤礦檢修和安全檢查的影響以及河北省自7月中下旬開(kāi)始煤炭資源整合，部分小礦開(kāi)始關(guān)停，影響了焦煤產(chǎn)量，大秦鐵路今年下半年的淡季檢修擬定于9月20日開(kāi)始，為期15天，每天“開(kāi)天窗”3—4個(gè)小時(shí)，可能影響動(dòng)力煤供應(yīng)量300萬(wàn)噸以上會(huì)在一定程度上影響煤炭正常運(yùn)輸，給煉焦煤和焦炭市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

　　季節(jié)性消費(fèi)旺季來(lái)臨

　　煤炭?jī)r(jià)格有典型的季節(jié)性消費(fèi)特征，華北和東北地區(qū)的焦化廠和鋼廠開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)的煉焦煤冬儲(chǔ)階段。在天氣轉(zhuǎn)冷，運(yùn)輸受限之前，焦化廠和鋼廠為確保焦炭生產(chǎn)的正常進(jìn)行，需要儲(chǔ)備一定數(shù)量的焦炭。同時(shí)為保證冬季社會(huì)供暖的需要，國(guó)內(nèi)供暖企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)將加大煤炭的庫(kù)存，9、10月份通常是電廠冬季備煤的時(shí)段，電廠耗煤維持高位動(dòng)力煤需求旺盛，當(dāng)前電廠有意識(shí)地加大電煤采購(gòu)以補(bǔ)充庫(kù)存。下游鋼材即將迎來(lái)消費(fèi)旺季，部分鋼長(zhǎng)也出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)和冬儲(chǔ)現(xiàn)象，整體帶動(dòng)山西原煤產(chǎn)地坑口價(jià)格的上漲，近期國(guó)際國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)上漲，焦煤冬儲(chǔ)有望近期打開(kāi)。8月以來(lái)鋼價(jià)一直處于高位振蕩的“糾結(jié)”走勢(shì)之中，但保障房開(kāi)工建設(shè)限期臨近，以及波羅的海干散船運(yùn)指數(shù)持續(xù)上漲帶來(lái)的成本支撐依然將限制鋼價(jià)的下跌調(diào)整空間。

　　西南持續(xù)干旱電力缺口較大

　　西南地區(qū)旱情加劇，南方五省區(qū)供電全面告急。中電聯(lián)近日發(fā)布報(bào)告指出，預(yù)測(cè)下半年全國(guó)電力供需形勢(shì)總體偏緊，冬季枯水期搞來(lái)后南方電力缺口很可能繼續(xù)增大， 給動(dòng)力煤價(jià)格帶來(lái)支撐。

　　進(jìn)入8月焦炭期現(xiàn)價(jià)差一直處于高位，隨著交割月的臨近期貨有向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的需要，持倉(cāng)量小幅減小，短期內(nèi)反彈壓力較大。焦炭市場(chǎng)總體以弱勢(shì)持穩(wěn)為主，局部地區(qū)零星廠家價(jià)格略有上漲，但價(jià)格調(diào)漲幅度均在20—30元/噸左右，成本提升推動(dòng)焦炭現(xiàn)貨提價(jià)，但下游鋼廠需求萎縮令中期焦炭?jī)r(jià)格仍不明朗。焦炭1201合約在2250點(diǎn)附近盤(pán)整后或迎來(lái)進(jìn)一步反彈，入場(chǎng)開(kāi)始價(jià)位2190點(diǎn)，2260點(diǎn)分步建倉(cāng)，目標(biāo)位2320點(diǎn)，止損位2140點(diǎn)。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)