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煤強(qiáng)電弱 煤電“聯(lián)姻”不容易

2011/11/22 13:57:15       

  本應(yīng)發(fā)揮枯期主力軍作用的火電企業(yè),在這個(gè)冬天舉步維艱。1115日,國家能源局公布10月份全社會用電量同比增長11.35%,一方面是社會用電高企;而另一方面,由于整體虧損,現(xiàn)金流吃緊,越來越多的發(fā)電企業(yè)選擇了掛牌出讓旗下火電資產(chǎn)。近日,位列A股十大虧損股之列的中電投集團(tuán)控股子公司漳澤電力“改嫁”大同煤業(yè)集團(tuán),成為五大發(fā)電集團(tuán)將旗下深陷虧損的火電上市公司控股權(quán)出讓的首例。

  

  據(jù)漳澤電力相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體透露,公司重組后將朝著煤電一體化的模式發(fā)展,解決煤炭供應(yīng)問題后,有利于扭虧為盈。業(yè)界也有人士分析,煤炭聯(lián)營正在成為發(fā)電企業(yè)處理旗下火電資產(chǎn)的一個(gè)方向。但是,也有專家認(rèn)為,煤企和發(fā)電企業(yè)目前并非勢均力敵,煤強(qiáng)電弱之下,看似坦途的煤電一體化之路依然困難重重。

  

  火電資產(chǎn)接連掛牌出讓

  

  近日,國家電監(jiān)會通報(bào)稱,全國60萬千瓦及以上機(jī)組存在發(fā)電小時(shí)數(shù)倒掛現(xiàn)象。據(jù)分析,除了電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)不合理,造成大型機(jī)組出力受限外,近幾年新投產(chǎn)的大容量等級機(jī)組由于缺煤停機(jī),也是導(dǎo)致利用小時(shí)數(shù)偏低的主要原因。而相對于大容量火電機(jī)組的境況,更多小容量機(jī)組則直接被逼迫“改嫁”。

  

  全國首單進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場的火力發(fā)電減排項(xiàng)目,是上半年在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易的中電投河南平頂山鴻翔熱電公司1日至5日關(guān)停機(jī)組,此后,五大發(fā)電集團(tuán)開始頻頻處理旗下不良火電資產(chǎn)。

  

  1028日,位列A股十大虧損股之列的漳澤電力迎來新東家――大同煤業(yè)集團(tuán),成為五大發(fā)電集團(tuán)出讓火電上市公司控股權(quán)的第一例。大同煤業(yè)集團(tuán)接手后,實(shí)際控制漳澤電力47.36%的股份,從而取代中電投集團(tuán)成為漳澤電力的控股股東,這也是央企首次退出地方火電企業(yè)。

  

  資料顯示,2010年漳澤電力虧損高達(dá)7.49億元。今年上半年繼續(xù)報(bào)虧3.14億。缺煤等因素導(dǎo)致其連年持續(xù)虧損,是中電投出手轉(zhuǎn)讓的主要原因。

  

  與中電投不約而同的是,華電集團(tuán)近日也掛牌轉(zhuǎn)讓其寧夏大唐國際大壩發(fā)電有限責(zé)任公司20%股權(quán)。大壩發(fā)電目前的大股東是大唐發(fā)電,持股比例為45%;寧夏發(fā)電集團(tuán)和華電集團(tuán)分別持股35%20%。

  

  事實(shí)上,煤電聯(lián)營正在成為發(fā)電企業(yè)處理旗下火電資產(chǎn)的一個(gè)方向。近日中國電力與中煤剛剛宣布總投資49.8億成立合營從事投資、建設(shè)及經(jīng)營的燃煤發(fā)電站,中國電力及中煤各持股80%20%。成立后,將收購中國電力旗下神頭一廠位于山西省的兩組600兆瓦超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目。據(jù)介紹,該火電項(xiàng)目一直處于缺煤狀況導(dǎo)致發(fā)電不良。

  

  煤價(jià)暴漲火電跌不停

  

  券商分析資料顯示,截至201110月末,火電行業(yè)在現(xiàn)金流方面,全國已有14個(gè)省份點(diǎn)火價(jià)差較二季度縮窄,9個(gè)省份點(diǎn)火價(jià)差小于2008年三季度水平,3個(gè)省份點(diǎn)火價(jià)差甚至為負(fù)。而連年虧損,正是致使五大發(fā)電集團(tuán)出讓火電資產(chǎn)的主要原因。

  

  根據(jù)國資委的統(tǒng)計(jì),由于煤炭價(jià)格高位運(yùn)行,火電行業(yè)也處于嚴(yán)重虧損狀態(tài),2010年火電業(yè)務(wù)虧損118億元。而到今年,火電企業(yè)集中虧損的狀況不僅未改觀而且還在持續(xù);痣娦袠I(yè)前三季度業(yè)績顯示,華銀電力、漳澤電力、長源電力、華電能源等位列虧損前十位,分別虧損5.9億、5.4億、4.45億和4億元。上述四家企業(yè)分別屬于四大電力央企大唐集團(tuán)、中電投集團(tuán)、國電集團(tuán)和華電集團(tuán)。

  

  火電源頭之急仍是電煤改制

  

  煤炭企業(yè)和發(fā)電企業(yè)能否牽手甚歡?煤電一體化到底能不能順利執(zhí)行?廈門大學(xué)中國能源研究中心主任林柏強(qiáng)教授撰文表示,國家能源局近期重申“煤電聯(lián)營”,為鼓勵其發(fā)展,還將在項(xiàng)目審核批準(zhǔn)方面給其特殊待遇,可見政府的煤電一體化的態(tài)度和決心。然而,煤企和發(fā)電企業(yè)因?yàn)椴煌牧龊偷匚唬弘娨惑w化進(jìn)程難免困難重重。

  

  林柏強(qiáng)認(rèn)為,煤電一體化進(jìn)程中,目前煤企較占上風(fēng)。如果煤炭價(jià)格持續(xù)上漲,煤企將有更強(qiáng)大的實(shí)力兼并火電企業(yè)。但是,他們也有三個(gè)方面的困擾。

  

  首先是煤氣目前盈利狀況良好,往往會顧慮一體化后,被電力部門虧損拖累整體盈利水平下降。因此,相對而言,煤企對煤電一體化的動力比較小。

  

  其次,國際上比較理想的煤電一體化常常是坑口建電廠。但是在中國,發(fā)改委對上規(guī)模的火電項(xiàng)目有著嚴(yán)格的審批程序。這樣,煤企的注意力就放在并購現(xiàn)有的電廠,不一定是建坑口電廠。

  

  再次我國地理資源分布不平衡,主要的產(chǎn)煤地區(qū)普遍缺水,如山西、陜西等地,因此在這些煤炭富庶、水資源緊缺的地區(qū)建設(shè)坑口電廠,會面臨比較復(fù)雜的水資源和環(huán)境方面的問題,也可能加大煤炭企業(yè)建火電廠的難度。

  

  而發(fā)電企業(yè),盡管具有充分的一體化意愿和動力。但是其一體化進(jìn)程卻會隨著煤炭價(jià)格上漲越來越困難。煤企的優(yōu)勢基本上是火電企業(yè)的弱勢。這是因?yàn),在目前煤炭行業(yè)賺錢,電廠虧錢的現(xiàn)狀下,以弱并強(qiáng),難度可想而知。無論用控股、參股還是哪種途徑收購煤炭企業(yè),發(fā)電企業(yè)都需要大量的資金支持,但是近些年電力行業(yè)虧損日益嚴(yán)重,收購煤企所需要的大量資金無疑將對本就緊張的財(cái)務(wù)狀況造成很大壓力。在短期內(nèi),財(cái)務(wù)成本加大,自身沒有盈利能力,收購煤企對發(fā)電企業(yè)來說,需要付出更大的代價(jià)。

  

  與此同時(shí),在煤炭需求依然強(qiáng)勁,煤價(jià)不斷上漲的情況下,煤炭市場前景看好,地方政府并不情愿出售煤礦,可能設(shè)置各種障礙性的準(zhǔn)入條款,讓電力行業(yè)通常沒有資格參與資源整合,使得電力進(jìn)入煤炭的計(jì)劃難以實(shí)現(xiàn)。

  

  另外,盡管發(fā)電企業(yè)加大了開發(fā)煤炭資源的力度,但國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的煤炭資源已基本被瓜分完畢,今后電企能比較容易進(jìn)入的可能是褐煤、貧煤這種發(fā)熱量低的煤炭資源,開發(fā)國外煤炭資源更加困難。另外,國土資源部對煤炭探礦權(quán)申請?jiān)O(shè)限,也加大了發(fā)電企業(yè)獲得煤炭資源開采權(quán)的難度。

  

  林柏強(qiáng)說,大同煤業(yè)接手漳澤電力是展示煤企實(shí)力的開始,將來還會有更多這樣的案例。

  

  而政府鼓勵煤電一體化,則應(yīng)盡量避免使一體化成為不想漲電價(jià)的權(quán)宜之計(jì)。

  

  發(fā)電行業(yè)某上市公司高管也表示,目前雖然出現(xiàn)了五大發(fā)電集團(tuán)頻頻清理火電資產(chǎn)的情況,但“對于五大發(fā)電集團(tuán)來說,火電業(yè)務(wù)仍然應(yīng)是企業(yè)盈利的主營業(yè)務(wù),所以等待政府理順煤電政策仍是解決發(fā)電企業(yè)目前虧損壓力的根源!鄙鲜錾鲜泄靖吖苷J(rèn)為。

  

 

  來源:南方電網(wǎng)報(bào)

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