一、焦炭期貨市場動態(tài)

　　上周，大連焦炭延續(xù)反彈。其中，主力1305合約突破1600關口震蕩上行，周五收于1658，周比上漲76或4。97%，成交71。4萬手，持倉13。7萬手，市場交投氣氛活躍。

　　二、基本面分析

　　1、國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)為主部分地區(qū)小漲

　　上周國內(nèi)主流焦炭市場保持穩(wěn)定，部分區(qū)域焦炭價格有漲，其中呂梁地區(qū)特級冶金焦價格上調(diào)55元/噸；唐山地區(qū)部分高位準一級冶金焦資源出廠價格上調(diào)30元/噸，出廠含稅價漲至1730元/噸(Mt7)；神華集團河北到站價上漲40元/噸至1550元/噸(未加40元/噸返空費)；邢臺地區(qū)部分準一級冶金焦價格上漲30元/噸，邯鄲到廠漲至1600元/噸；此外，山東、湖南等地部分焦炭資源均有不同幅度的價格上調(diào)。據(jù)市場了解，近期安徽、河南等地煉焦煤資源繼續(xù)拉漲30-50元/噸，鋼材市場也經(jīng)歷一波反彈行情，加之北方雨雪天氣集中出現(xiàn)，對現(xiàn)如今國內(nèi)主流焦炭市場支撐力度較大，不排除后期焦炭價格繼續(xù)出現(xiàn)小幅探漲的可能。

　　各地主流參考價格如下：山西地區(qū)焦炭市場維穩(wěn)，現(xiàn)二級冶金焦主流1400-1430元/噸；準一級冶金焦1450-1500元/噸左右，均為出廠含稅價，一級冶金焦車板含稅為1500-1550元/噸；河北焦炭市場部分上漲，成交良好，現(xiàn)二級冶金焦邯鄲平穩(wěn)現(xiàn)1490-1530元/噸，唐山二級焦價格平穩(wěn)現(xiàn)1580-1650元/噸，到廠價；邢臺小幅上漲現(xiàn)準一級冶金焦邯邢到廠價1600元/噸，唐山到廠價1690-1720元/噸；河南焦炭市場平穩(wěn)，現(xiàn)二級冶金焦1550元/噸，準一級冶金焦1550元/噸，均為出廠含稅價；華東地區(qū)焦炭市場部分調(diào)整，二級冶金焦主流報價1630-1650元/噸，準一級冶金焦1680-1700元/噸，均為承兌出廠含稅價；東北地區(qū)焦炭穩(wěn)定，現(xiàn)二級冶金焦主流1500-1550元/噸，準一級冶金焦1610-1640元/噸，均為承兌出廠含稅價。

　　2、煉焦煤市場平穩(wěn)運行部分地區(qū)大礦補調(diào)為主

　　本周煉焦煤市場平穩(wěn)運行，部分地區(qū)大礦補調(diào)為主，受前期大礦調(diào)整的影響，本周鋼廠焦煤采購價均有小幅上調(diào)。大礦調(diào)價：安徽淮北地區(qū)煉焦煤漲，主焦煤1180元/噸漲50元/噸，肥煤1160元/噸漲50元/噸，瘦煤1060元/噸漲50元/噸，1/3焦煤漲30元/噸(桃園1000，廬陵1020，臨渙1060)，以上均為車板不含稅價；安徽淮南1/3焦煤漲30元/噸，現(xiàn)V28報1070元/噸，V37報900元/噸，均為車板不含稅價；安徽宿州地區(qū)1/3焦煤上調(diào)30元/噸，V34報1160元/噸，V32報1210元/噸，主焦煤上調(diào)50元/噸，報1310元/噸，均為車板含稅價；河南平頂山煉焦煤普漲50元/噸，主焦煤報1300，1/3焦煤報1210，肥精煤報1250，均為出廠含稅價。

　　3、季節(jié)性淡季下鋼材反彈高度受限

　　本周Myspic綜合指數(shù)先揚后穩(wěn)，報134點，較上周上漲0。46%。周初受宏觀面利好頻傳影響，市場信心有所提振，鋼價普遍出現(xiàn)小幅上揚。但由于鋼市淡季效應顯現(xiàn)，價格上漲后缺乏需求支撐，各品種價格再度趨穩(wěn)。

　　本周鋼材市場走勢前高后穩(wěn)，周末統(tǒng)計局宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟觸底回暖，唐山鋼坯價格也出現(xiàn)大幅上漲，周一股市、期市強勁反彈。諸多利好提振下，本周首個工作日，各品種商家報價紛紛上調(diào)，但價格上漲后，市場成交受阻，商家觀望氛圍變濃。目前，制造業(yè)、鐵路等基建投資增速有所放緩，但房地產(chǎn)市場投資明顯回暖帶來的增量抵消了前兩者的不足，使得這個冬季的鋼市行情不至于太過寒冷。除此之外，寶鋼上調(diào)了1月份的熱軋板卷等出廠價，對后期鋼市成本上仍有一定支撐。不過，畢竟處于消費淡季，且經(jīng)過一年多的陰跌，商家心心有余悸，心態(tài)上較為謹慎，使得本周后半程各品種價格普遍持穩(wěn)。再加上年關將至，鋼貿(mào)商信任危機余波仍未完全消除，商家資金上較為緊張。各種因素交織，預計短期內(nèi)國內(nèi)鋼價將以弱勢盤整為主。

　　三、行情分析與展望

　　目前焦炭市場整體趨穩(wěn)，部分區(qū)域焦炭價格有漲，這主要是因為煤礦關停煉焦煤產(chǎn)量受到影響，北方雨雪天氣集中出現(xiàn)導致運輸困難，對國內(nèi)主流焦炭市場支撐力度較大。中長期來看，產(chǎn)能過剩依然制約焦鋼市場走勢，但隨著宏觀經(jīng)濟的逐步好轉(zhuǎn)，焦炭期市跟隨螺紋演繹反彈行情，階段性底部或進一步確立。

　　從盤面來看，連焦1305突破1600關口后，在1600上方修整腳步后，周五在螺紋鋼帶動下上探1660一線，接近10月份高點，短期存在調(diào)整壓力，但期價基本站上20周均線，調(diào)整空間有限。操作上，多頭逢高離場后可逢調(diào)整之際再次入場，不宜貿(mào)然摸頂，關注1680-1700一線表現(xiàn)，底部支撐位60日均線。

來源：中期研究院