國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，除落實(shí)并軌外，還再度提出「煤電聯(lián)動(dòng)」，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，《意見(jiàn)》長(zhǎng)遠(yuǎn)利好煤、電兩個(gè)行業(yè)，其中，投資者可留意受惠較大的神華、華潤(rùn)電力及華能?chē)?guó)際。

　　《意見(jiàn)》提出，要完善煤電聯(lián)動(dòng)政策，當(dāng)煤價(jià)波幅超過(guò)5%，便會(huì)相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)，以年度為周期，同時(shí)將電企消納煤價(jià)波動(dòng)的比例由30%縮減至10%，明年起實(shí)施。

　　政策長(zhǎng)遠(yuǎn)同時(shí)利好煤電兩業(yè)

　　市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，該政策長(zhǎng)遠(yuǎn)而言同時(shí)利好煤、電兩個(gè)行業(yè)，一方面，降低了電力企業(yè)所承受的煤價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，煤企亦因煤價(jià)可有較大彈性而受惠。

　　事實(shí)上，煤企龍頭中國(guó)神華已開(kāi)始發(fā)展電力業(yè)務(wù)，電企華潤(rùn)電力等亦擁有自營(yíng)煤礦，今次中央再切實(shí)推動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)，對(duì)已實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)受惠最大。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，中國(guó)神華的電力業(yè)務(wù)從兩方面受益于此輪電煤市場(chǎng)化改革，其一，神華電力業(yè)務(wù)所承受的煤價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下降；其二，神華火電機(jī)組的運(yùn)營(yíng)效率更高、成本更低，受惠于擬推行的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)改革。（神華火電機(jī)組的運(yùn)行時(shí)間、煤耗明顯低于國(guó)內(nèi)平均水平）。

　　至于電力股，瑞銀則看好華潤(rùn)電力的高質(zhì)素，及華能?chē)?guó)際吸引的估值及較好的流動(dòng)性。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)通