上周水泥價格穩(wěn)定。國內(nèi)多數(shù)水泥廠已停產(chǎn)。由于過去兩周天氣轉(zhuǎn)暖，華東和華南多數(shù)水泥生產(chǎn)商的庫存已開始下降。多數(shù)地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，只有南京幾家小型水泥企業(yè)的水泥價格略有下降。
　　
　　大范圍實(shí)施供給自律
　　
　　市場已進(jìn)入淡季，農(nóng)民工開始返鄉(xiāng)。而水泥行業(yè)也一直在進(jìn)行大范圍供給自律。東北、中北、華東、華中和廣西水泥企業(yè)均證實(shí)已在采取停產(chǎn)措施。
　　
　　去庫存情況好于預(yù)期
　　
　　數(shù)字水泥網(wǎng)提供的信息顯示，過去5-10天華東和華南水泥庫存下降的速度超過預(yù)期，這和我們在廣東實(shí)地考察時見到的情況相同。天氣不再反常使需求好于預(yù)期。同時，部分地區(qū)水泥廠停產(chǎn)也加快了去庫存速度。春節(jié)前庫存水平低于預(yù)期對節(jié)后市場來說應(yīng)該是個有利信號。
　　
　　選股建議
　　
　　我們的首選股仍是海螺水泥A和金隅股份。整體來看，我們預(yù)計(jì)3月份需求復(fù)蘇和價格反彈將成為水泥行業(yè)的下一個關(guān)鍵催化劑。

來源：瑞銀證券