一年之計(jì)在于春。對(duì)于各行各業(yè)來(lái)說(shuō)，一季度不僅是一年的開(kāi)端，而且也是回顧總結(jié)的階段。
　　《證券日?qǐng)?bào)》記者查詢(xún)9家以生產(chǎn)焦炭為主的上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，除了2家未發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)外，其中3家企業(yè)去年業(yè)績(jī)虧損，3家業(yè)績(jī)下滑。分析人士表示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際能源結(jié)構(gòu)變化等因素，是影響煤炭發(fā)展進(jìn)入低迷的根本原因，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的買(mǎi)方市場(chǎng)。
　　這9家以生產(chǎn)焦炭為主的上市企業(yè)為：國(guó)際實(shí)業(yè)、美錦能源、四川圣達(dá)、黑化股份、安泰集團(tuán)、百花村、山西焦化、云煤能源和寶泰��；其中，安泰集團(tuán)和山西焦化暫未公布業(yè)績(jī)公告。
　　不過(guò)，廣發(fā)證券則認(rèn)為，根據(jù)國(guó)家規(guī)劃及權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)5-10年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率約為3.5%，這將進(jìn)一步加大對(duì)煤炭的需求，今年煤炭行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)期，供需平衡略偏緊。
　　6家上市企業(yè)3家虧損
　　已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的6家以生產(chǎn)焦炭為主的上市公司為：國(guó)際實(shí)業(yè)、美錦能源、四川圣達(dá)、百花村、云煤能源和寶泰隆。其中美錦能源、四川圣達(dá)、云煤能源業(yè)績(jī)虧損，國(guó)際實(shí)業(yè)、百花村、寶泰隆業(yè)績(jī)大幅下滑。其公告中大都給出了這樣的解釋?zhuān)�主要原因是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，鋼鐵產(chǎn)量減少、焦炭需求降低，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格跌幅較大。
　　國(guó)際實(shí)業(yè)2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2012年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8500萬(wàn)元-11000萬(wàn)元，比上年同期減少66%-74%。
　　美錦能源2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)比上年同期下降247.58%—273.94%，虧損2800萬(wàn)元至3300 萬(wàn)元。導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的主要原因是焦炭市場(chǎng)低迷，銷(xiāo)售價(jià)格下降。
　　四川圣達(dá)預(yù)告2012年年度業(yè)績(jī)虧損3000萬(wàn)元—4000萬(wàn)元。業(yè)績(jī)下滑的主要原因受宏觀調(diào)控、金融危機(jī)及其歐債危機(jī)深度影響，市場(chǎng)需求乏力，產(chǎn)銷(xiāo)量銳減。其中，產(chǎn)量減少5.4萬(wàn)噸，較上年同期下降約8.0%；銷(xiāo)量減少7.5萬(wàn)噸，較上年同期下降約 11.00 %。焦炭產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下跌，較上年同期下降17.00%，其產(chǎn)品銷(xiāo)售收入減少約22000余萬(wàn)元，下降約19.00%。
　　百花村2012年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與去年同期相比下降60%~90%。主要原因是受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所處行業(yè)上游市場(chǎng)需求不足，致使煤炭市場(chǎng)疲軟，對(duì)公司行業(yè)市場(chǎng)影響較大，造成銷(xiāo)售價(jià)格下滑、銷(xiāo)量減少、庫(kù)存增加，使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降。
　　云煤能源2012年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，約為-3400萬(wàn)元。主要原因受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，鋼鐵產(chǎn)量減少，焦炭需求降低，焦炭?jī)r(jià)格跌幅較大，煤焦價(jià)格嚴(yán)重倒掛，導(dǎo)致公司2012年年度業(yè)績(jī)虧損。
　　寶泰隆2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)與上年同期相比，將減少65%左右。
　　值得注意的是，黑化股份雖然2012年度業(yè)績(jī)預(yù)盈，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為1670萬(wàn)元，與上年同期相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。但其盈利主要原因則是，去年12月份齊齊哈爾市財(cái)政局向公司撥付化肥生產(chǎn)補(bǔ)貼款11033萬(wàn)元，該款項(xiàng)已全部達(dá)到公司賬戶(hù)，按照有關(guān)規(guī)定計(jì)入公司 2012 年年度營(yíng)業(yè)外收入。
　　供應(yīng)過(guò)剩需求不足
　　分析人士表示，導(dǎo)致去年煤炭行業(yè)低迷的根本原因是下游需求較為疲軟。此外，煤炭、鋼鐵和房地產(chǎn)行業(yè)的整體不太景氣也是影響因素之一，既有經(jīng)濟(jì)放緩需求減少等外在原因，也有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等自身原因。
　　自2011年起，鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期，在持續(xù)了近三年的利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)后發(fā)生轉(zhuǎn)變。鋼鐵企業(yè)盈利能力大幅下降，去年全年更是逐月惡化。目前，虧損已成為鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)的普遍現(xiàn)象。
　　世界鋼鐵協(xié)會(huì)1月22日發(fā)布的2012年全球鋼鐵生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2012年粗鋼產(chǎn)量為7.16億噸，占全球鋼產(chǎn)量的46.3%。2012年全球粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)低迷，總產(chǎn)量為15.478億噸，較上年的15.29億噸僅增長(zhǎng)1.2%。其中，世界鋼鐵協(xié)會(huì)62個(gè)成員粗鋼產(chǎn)量合計(jì)為15.17945億噸，占全球產(chǎn)量的98.1%。
　　去年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為71654.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%，占世界總產(chǎn)量的比重達(dá)46.3%，比2011年提高了0.9個(gè)百分點(diǎn)。如果加上中國(guó)臺(tái)灣的鋼產(chǎn)量，其比例還會(huì)增加，達(dá)到47.6%。盡管中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增速較往年減緩，但整體增速仍高于全球品均水平，顯示出中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)較好的發(fā)展水平。
　　中國(guó)生產(chǎn)了全球近一半的粗鋼，而從數(shù)量上看，甚至中國(guó)單個(gè)省份的鋼產(chǎn)量都已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)歐美主要發(fā)達(dá)國(guó)家水平。
　　興業(yè)證券表示，鋼鐵行業(yè)是煤炭需求的主力，而鋼鐵行業(yè)的低迷是導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格尤其是煉焦煤價(jià)格一度走低的主要原因。目前，一些鋼廠仍在停產(chǎn)階段，短期很難改變這種供求緊張的格局。
　　此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2012年4月份開(kāi)始，我國(guó)煤炭進(jìn)口量一路攀升，不斷刷新歷史單月新高。僅去年12月份單月，我國(guó)煤炭進(jìn)口量就高達(dá)3511萬(wàn)噸，較11月大幅增加613萬(wàn)噸，環(huán)比上漲21.2%，同比增長(zhǎng)31%。去年我國(guó)累計(jì)煤炭進(jìn)口2.89億噸，同比增長(zhǎng)29.8%。中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月我國(guó)進(jìn)口煤炭3055萬(wàn)噸，同比增加56.3%，再創(chuàng)歷史新高。
　　據(jù)了解，2012年我國(guó)煤炭的對(duì)外依存度為7.6%，比2011年的5.3%有所上漲。雖然我國(guó)煤炭的對(duì)外依存度目前仍處于較低水平，但是煤炭進(jìn)口量的持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)已產(chǎn)生了較大的影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格上漲受進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格壓制。
　　由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷，中國(guó)成為煤炭貿(mào)易商爭(zhēng)奪的大市場(chǎng)。與國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格相比，進(jìn)口煤仍有較高的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)分析人士指出，從今年開(kāi)始，月進(jìn)口量維持在3000萬(wàn)噸左右或?qū)⒊蔀槌�態(tài)。
　　不過(guò)，廣發(fā)證券表示，去年全國(guó)煤炭供給收緊，產(chǎn)量增速有所回落。一方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，煤價(jià)下跌影響，企業(yè)盈利狀況大幅下降，各地出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)，產(chǎn)煤大省晉陜蒙等地產(chǎn)量控制明顯，去年7-10月全國(guó)原煤產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降；另一方面，由于各地煤礦安監(jiān)力度加強(qiáng)，加上從4月中旬開(kāi)始，在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展的“打非治違”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，地方煤礦大量減產(chǎn)停產(chǎn)，供給收縮十分明顯。
　　今年煤炭供需格局略偏緊
　　“今年需求將進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)期，供需格局略偏緊�！睆V發(fā)證券表示，根據(jù)國(guó)家規(guī)劃及權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)5-10年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量預(yù)測(cè)，未來(lái)5-10年鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率約為3.5%。其中，未來(lái)5年增速達(dá)到約4-5%。今年供需將有所偏緊，2014—2015年由于山西地區(qū)整合煉焦煤煤礦產(chǎn)量釋放達(dá)到高峰，供給或略有壓力，但壓力不大。2016年后行業(yè)將延續(xù)供需偏緊局面。
　　從庫(kù)存方面來(lái)看，鋼鐵庫(kù)存低位回升往往伴隨著煤價(jià)上漲，從以往鋼鐵庫(kù)存與產(chǎn)量增速關(guān)系來(lái)看，在庫(kù)存回落或回升過(guò)程中，都可能伴隨鋼鐵產(chǎn)量增速的上漲和下跌。一般而言，行業(yè)衰退后期往往先經(jīng)歷主動(dòng)去庫(kù)存階段，隨后由于需求和產(chǎn)量回升，庫(kù)存將有所回落，隨著需求回升、價(jià)格上漲和企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存等因素，即在產(chǎn)量回升階段，一般伴隨著庫(kù)存的先降后升，產(chǎn)量回升概率較大。
　　目前，鋼鐵行業(yè)庫(kù)存處于2009年以來(lái)的最低位，預(yù)計(jì)伴隨著企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存，產(chǎn)量增速繼續(xù)回升的可能性較高。與此同時(shí)，焦煤庫(kù)存的低位回升也往往伴隨著鋼鐵產(chǎn)量及耗煤量的上漲，且上半年一般是煉焦煤庫(kù)存和產(chǎn)量同時(shí)回升的階段。
　　從庫(kù)存與煤價(jià)的關(guān)系來(lái)看，相比煉焦煤庫(kù)存，鋼鐵庫(kù)存與煤炭?jī)r(jià)格的關(guān)系更為密切。一般在鋼鐵庫(kù)存回升的開(kāi)始階段，煉焦煤價(jià)格漲幅明顯，例如2007年11月—2008年3月、2009年1月—4月、2009年10月—2010年4月。
　　永泰能源在業(yè)績(jī)報(bào)告中也表示，今年公司產(chǎn)量從780萬(wàn)噸提升到1055萬(wàn)噸。2012年煤炭產(chǎn)量增速最快，今年開(kāi)始逐步進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，但不排除繼續(xù)有外延式擴(kuò)張的可能。
　　隨著今年國(guó)家出臺(tái)一系列投資項(xiàng)目，從而拉動(dòng)內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回暖，煤炭需求也會(huì)增加。日前，鐵道部召開(kāi)會(huì)議，初步確定今年大秦線(xiàn)運(yùn)量目標(biāo)安排4.5億噸，較上年實(shí)際完成增加2411萬(wàn)噸。而山西第二大煤運(yùn)通道—晉中南鐵路線(xiàn)，運(yùn)能為2億噸，預(yù)計(jì)2014年建成投產(chǎn)。2013年山西運(yùn)力增量主要集中于山西中南部，受市場(chǎng)需求變化情況影響，山西運(yùn)力資源緊張狀況將有所緩和；而內(nèi)蒙古煤炭外運(yùn)瓶頸的問(wèn)題也將逐步得到緩解，“神朔黃線(xiàn)”擴(kuò)能改造已經(jīng)完成，今年新增運(yùn)力1.5億噸。

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