3月最后一周，焦炭焦煤期貨均大幅下跌。3月29日，焦炭主力合約1309跌穿1600元/噸關(guān)口，周行情上，焦炭跌6.45%，跌幅居首。目前焦炭已跌回春節(jié)前上漲起點(diǎn)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)貨也一致呈現(xiàn)出弱勢(shì)狀態(tài)。
　　“春節(jié)前焦炭鋼材的漲價(jià)造成了庫(kù)存大幅增加，產(chǎn)量亦增加，而后期宏觀數(shù)據(jù)以及實(shí)際需求不及預(yù)期，當(dāng)時(shí)的看多行為造就了這一波的下跌�！便y河期貨麻程說(shuō)，在下跌的過(guò)程中，雖然實(shí)際的供求矛盾不斷化解，但是下游盡量推遲采購(gòu)，上游出于現(xiàn)貨壓力積極出貨，也形成一個(gè)自我強(qiáng)化的看空過(guò)程。
　　“需求不振是焦炭?jī)r(jià)格下滑的最重要因素。”格林期貨劉波表示，3月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速并未出現(xiàn)預(yù)期中的快速回暖，導(dǎo)致了工業(yè)原材料需求增長(zhǎng)乏力。我國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.4%，為四個(gè)月低點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)增速仍處于弱復(fù)蘇過(guò)程中，而3月份下游企業(yè)開(kāi)工情況不佳，因此，煤炭等上游能源價(jià)格整體呈下滑態(tài)勢(shì)。
　　從煤炭需求狀況來(lái)看，3月份數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀。根據(jù)電監(jiān)會(huì)發(fā)布的日度發(fā)電量(用電量)高頻數(shù)據(jù)顯示，3月份前20天發(fā)電量增速為-1.2%—2.2%之間，低于2013年1月—2月累計(jì)同比3.4%的增速；用電量增速為0.77%—5.77%之間，低于2013年1月—2月累計(jì)同比5.48%的增速。這導(dǎo)致煤炭需求偏弱格局的延續(xù)，而煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走弱，使得焦炭?jī)r(jià)格具有了降價(jià)空間。
　　另一方面，下游鋼廠庫(kù)存仍有積壓，采購(gòu)意愿持續(xù)減弱，傳導(dǎo)至原材料市場(chǎng)進(jìn)一步打壓焦炭?jī)r(jià)格。目前來(lái)看，華北焦炭市場(chǎng)趨穩(wěn)，河北地區(qū)鋼廠仍以低價(jià)采購(gòu)為主；受鋼材低迷影響，唐山地區(qū)部分鋼廠已經(jīng)開(kāi)始對(duì)高爐進(jìn)行檢修，后期或?qū)⒗^續(xù)加大力度，屆時(shí)采購(gòu)原材料量或減少。山東地區(qū)日照鋼鐵廠內(nèi)焦炭庫(kù)存仍保持50多萬(wàn)噸，天津港焦炭庫(kù)存亦大幅增加17萬(wàn)噸。后市來(lái)看，焦炭需求的回升不容樂(lè)觀。
　　現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)焦炭市場(chǎng)在3月份整體下跌100元/噸—200元/噸。截止到3月最后一周，山西二級(jí)主流焦含稅價(jià)1250元/噸—1300元/噸，準(zhǔn)一級(jí)含稅價(jià)1400元/噸—1450元/噸；河北邯鄲二級(jí)冶金焦含稅價(jià)1380元/噸—1390元/噸�，F(xiàn)貨價(jià)格走低對(duì)期貨的支撐力度逐漸降低，導(dǎo)致在期貨上進(jìn)行套期保值的資金增加，對(duì)期價(jià)形成較大壓力。
　　此外，3月25日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)此，麻程認(rèn)為，此舉可能會(huì)對(duì)通過(guò)銀行融資的基建項(xiàng)目造成打壓，從而影響實(shí)際的需求，另外，“國(guó)五條”各地方細(xì)則亦出臺(tái)，在調(diào)控措施一齊發(fā)力，資金鏈又面臨問(wèn)題之時(shí)，市場(chǎng)運(yùn)行路線依然向下。
　　“總體來(lái)看，目前焦炭處于供大于求的局面，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)弱勢(shì)�！眲⒉ū硎荆�但由于目前連焦價(jià)格已經(jīng)接近前期底部，繼續(xù)大幅下跌的空間預(yù)計(jì)有限，4月份或?qū)⒁缘撞空鹗帪橹鳌?BR>

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