時(shí)值年末，煤炭需求擴(kuò)張，國(guó)家關(guān)閉和限制中小煤礦，提高安全門檻，煤炭企業(yè)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)逐步提升，明年合同煤價(jià)上漲幾乎沒(méi)有懸念。

合同煤價(jià)將上漲

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，山西某主產(chǎn)煉焦煤的企業(yè)已經(jīng)確定合同煤價(jià)，平均焦煤價(jià)格比今年合同價(jià)上升了至少15%，即100元左右，公司的正式合同將于一個(gè)月后簽訂。動(dòng)力煤方面，有企業(yè)表示，已經(jīng)談好的合同煤價(jià)每噸上漲了50元左右。

事實(shí)上，煤炭市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上漲，已經(jīng)為合同煤價(jià)的提高進(jìn)行了預(yù)演。國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格在今年5月份結(jié)束了下跌趨勢(shì)，并突破二、三季度煤炭傳統(tǒng)淡季的影響，步入持續(xù)上升階段。

進(jìn)入四季度，煤炭需求高峰到來(lái)，全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)交易活躍，主要煤炭生產(chǎn)、集散、消費(fèi)地區(qū)動(dòng)力煤交易價(jià)格再次上揚(yáng)。截至11月9日，原產(chǎn)山西太原發(fā)熱量為5700大卡的電煤，車板含稅價(jià)由10月8日的370-380元/噸上漲到410-430元/噸；原產(chǎn)山西大同發(fā)熱量6000大卡的動(dòng)力煤，車板含稅價(jià)由10月8日的380-390元/噸上漲到470-490元/噸。

成本上升影響業(yè)績(jī)

近年來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)調(diào)整的力度，各項(xiàng)政策性成本的壓力使得煤炭上市公司業(yè)績(jī)承壓。

從三季度報(bào)告看，由于成本上漲，煤炭上市公司業(yè)績(jī)并沒(méi)有出現(xiàn)與價(jià)格變動(dòng)一致性的變化。從分季度毛利率的情況來(lái)看，第三季度相對(duì)于第二季度毛利率上升的只有7家公司，成本的上升使得部分公司的毛利率出現(xiàn)了環(huán)比下降。安信證券分析師指出，由于部分上市公司的成本增長(zhǎng)速度過(guò)快，導(dǎo)致了煤炭?jī)r(jià)格上漲幅度不能夠覆蓋成本上漲，但這一情況會(huì)隨著煤炭?jī)r(jià)格在第四季度的加速上漲得以改善，上市公司的盈利能力將會(huì)有所增加。

成本轉(zhuǎn)移能力增強(qiáng)

近期國(guó)家發(fā)改委等五部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)煤炭企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》，再度提出建設(shè)大型煤炭集團(tuán)。國(guó)家調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的努力正在顯效，產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提高，使煤炭企業(yè)在合同談判中掌握更多的主動(dòng)權(quán)。近期合同煤價(jià)的情況顯示，煤炭企業(yè)的成本轉(zhuǎn)移能力日益增強(qiáng)，前期合同煤價(jià)和市場(chǎng)價(jià)的偏離將進(jìn)一步修正。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，山西煤炭資源整合和第三階段關(guān)閉礦井后，保留礦井減少到2800個(gè)左右，目前持有安全生產(chǎn)許可證的礦井近2000個(gè)，各類鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦建設(shè)礦井832個(gè)(其中單獨(dú)保留礦井506個(gè)、整合礦井526個(gè))。山西省從2002年全省礦井總數(shù)的近6500座，減少為2800座，礦井總數(shù)減少超過(guò)五成多，并出現(xiàn)一批產(chǎn)能超千萬(wàn)噸的煤炭集團(tuán)。

對(duì)于焦煤等稀缺煤種而言，由于今年明顯供不應(yīng)求，使得這類企業(yè)提價(jià)的動(dòng)力更足，焦煤價(jià)格的上調(diào)較動(dòng)力煤與無(wú)煙煤更為頻繁，幅度也更大。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，即使資源稅改革在明年成行，今年合同煤價(jià)上漲的幅度也將能夠覆蓋資源稅調(diào)整后帶來(lái)的成本上升。