摘要：2006年上半年，國內(nèi)煤炭價(jià)格繼續(xù)上漲，給煤炭業(yè)上市公司帶來了豐厚的利潤。電力行業(yè)上市公司也獲得了巨大盈利。從現(xiàn)有情況來看，在未來一段時(shí)期內(nèi)煤電行業(yè)仍將保持較為穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。我國工業(yè)企業(yè)眾多，人口基數(shù)龐大，因此電力能源一直是我國緊缺的工業(yè)和生活能源，“十五”和“十一五”兩個(gè)五年計(jì)劃中都把電力的生產(chǎn)和調(diào)劑作為經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)工作來進(jìn)行。煤炭資源是我國儲(chǔ)藏豐富的資源，因此我國把煤電企業(yè)的建設(shè)和成長看的尤為重要，也對其進(jìn)行了一定的政策傾斜。

目前有多個(gè)因素會(huì)影響煤炭業(yè)的未來發(fā)展。首先，近日，國家取消煤炭出口退稅，對煤炭出口形成壓力，部分?jǐn)M出口的煤炭將轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，增加國內(nèi)供應(yīng)。其次，管理層下發(fā)《進(jìn)一步做好煤礦整頓關(guān)閉工作的緊急通知》，2007年底3萬噸以下礦井將全部關(guān)閉，并不再審批年產(chǎn)30萬噸以下項(xiàng)目。如果這一政策有力執(zhí)行，將對煤炭行業(yè)產(chǎn)生較為重要的影響。第三，隨著冬儲(chǔ)煤需求高峰的到來，煤炭市場將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，這構(gòu)成了煤價(jià)有望繼續(xù)上行的主要?jiǎng)恿�。業(yè)內(nèi)人士表示，上述因素從不同角度對煤炭行業(yè)產(chǎn)生作用，但從整體來看，煤炭行業(yè)在未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持較為穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電力行業(yè)的整體運(yùn)行趨勢也將呈現(xiàn)出穩(wěn)定或穩(wěn)中有升的特征。首先，煤電二次聯(lián)動(dòng)，全國上網(wǎng)電價(jià)平均上調(diào)1.174分/千瓦時(shí)，電力行業(yè)的盈利空間增加。其次，煤炭明后年產(chǎn)能潛在過剩，煤價(jià)未來可能有所下跌，電力行業(yè)的生產(chǎn)成本有下降可能。第三，電力需求依然強(qiáng)勁，全社會(huì)用電增速呈逐月上升走勢。在這些因素的影響下，電力行業(yè)有望延續(xù)近兩年來的良好業(yè)績。

　　目前，我國煤炭供應(yīng)緊張局面已經(jīng)得到了有效緩解，全社會(huì)用戶存煤已達(dá)到了1.2億噸左右，達(dá)到了正常存煤的額度，這樣，“市場化”后，山西省的煤炭價(jià)格談判空間也明顯縮小，因此，今年總體的煤炭價(jià)格，可能會(huì)保持一個(gè)穩(wěn)定的態(tài)勢，當(dāng)然不排除在季節(jié)、供應(yīng)和其他因素的作用下，煤炭價(jià)格出現(xiàn)小幅的波動(dòng)。

　　今年國內(nèi)煤炭需求21.7億噸，其中發(fā)電用煤12.1億噸，加上出口8000萬噸，總需求22.5億噸。從煤礦產(chǎn)能看，截至去年4月，全國持有煤炭生產(chǎn)許可證的煤礦核定能力為22.6億噸。去年一年投產(chǎn)新增能力至少在6000萬噸以上。煤炭供需將保持總量基本平衡、比較寬松的格局。

　　全國電力供需形勢有所緩解。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年全國火電完成發(fā)電量18697億千瓦時(shí)，較上年同期增長12.38%。2006年，我國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長8.7%-9.2%，全國電力供需形勢繼續(xù)緩解。2006年，全國將新增發(fā)電裝機(jī)8117萬千瓦左右，總裝機(jī)容量將達(dá)到5.9億千瓦，全社會(huì)用電量2.74萬億千瓦時(shí)，全國最大電力缺口低于900萬千瓦，主要集中在華北和南方地區(qū)，華東、華中、東北地區(qū)基本平衡，西北地區(qū)供大于求。

　　銀聯(lián)信分析：

　　煤炭價(jià)格作為一種日漸枯竭性資源，其價(jià)格上漲乃大勢所趨。中國的煤炭儲(chǔ)備非常有限，英國石油公司的數(shù)據(jù)顯示，中國擁有1145億噸煤炭儲(chǔ)備，占全球總儲(chǔ)備的12.6%。目前中國統(tǒng)計(jì)的已開發(fā)產(chǎn)量差不多已經(jīng)達(dá)到22億噸。如果消費(fèi)量以3%的速度遞增，煤炭開采成品率為60%，那么中國的煤炭儲(chǔ)備將在20年后枯竭

　　由于煤炭行業(yè)的強(qiáng)烈要求，電煤的價(jià)格將上漲6%左右，從而導(dǎo)致電力行業(yè)生產(chǎn)電的成本加大，而眾多煤電聯(lián)營企業(yè)因?yàn)榻�立了完整的生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈，生產(chǎn)成本并無提高，因此，其在市場生的價(jià)格具有相當(dāng)?shù)母偁幜�，在市場中占�?jù)著絕對的主動(dòng)，煤電聯(lián)營的企業(yè)自身的優(yōu)勢明顯，有著廣闊的市場前景。

　　銀聯(lián)信分析師認(rèn)為，煤電聯(lián)營企業(yè)的未來市場競爭力是不可忽視的，它們在行業(yè)中的優(yōu)勢地位是絕對的，也是不可動(dòng)搖的，在今后的電力的市場上一定有很大的拓展空間，因此建議銀行對這樣的企業(yè)或者有意成為煤電兩營企業(yè)的，組織和公司進(jìn)行一定資金扶持，必然會(huì)有很好的回報(bào)。